Inaugurado em 24 de agosto 1915, foi construído a partir da idealização e investimento de 200 contos de réis do Comendador Bento Luís de Aguiar, o Teatro do Parque teve sua estrutura erguida em aço e cimento, com decoração feita pelos pintores Henrique Elliot e Mário Nunes.
Grande inovação arquitetônica do teatro foi incluir um jardim para ajudar na climatização do ambiente, respeitando as condições do clima tropical da cidade do Recife. Na época de sua inauguração, os ingressos eram adquiridos no Hotel do Parque, que fica ao lado e por muito tempo teve conexão direta com as instalações do teatro.
Foram quatro grandes intervenções desde a inauguração do equipamento, em 1915. A primeira delas data de 1929, quando o Teatro foi ampliado e adaptado para a função de cine-teatro. Na década de 1950, na gestão do prefeito Pelópidas da Silveira, o teatro fechou as portas, que foram reabrir em 1959, onde ocorreu apresentação da peça “Onde Canta o Sabiá”, de direção de Hermilo Borba Filho.
A segunda reforma do Teatro do Parque aconteceu em 1968, quando o espaço recebeu ajustes para conferir a ele características modernistas. A penúltima grande intervenção deu-se em 1986, quando foram observados alguns pequenos indícios de obras de restauração. Por fim, no ano de 2000, foram realizadas obras para instalação de sistema de climatização.
Em 2010, o Teatro do Parque fecha novamente para reformas, desta vez por causa de graves problemas de infiltração que danificaram a estrutura física, hidráulica e elétrica. A reforma, iniciada em 2013, chegou ao fim em novembro de 2020, trazendo restauro de toda a estrutura predial e dos elementos decorativos, devolvendo as características do projeto arquitetônico original de 1929. Ganhou ainda um projeto de paisagismo especial e convidativo ao público. Além de ser um espaço que promoverá o encontro de pessoas, o jardim do Teatro será uma extensão do palco, podendo ser cenário para apresentações ao ar livre.